宁波民营企业对外直接投资方式的示例分析

培育本国的跨国企业是转变外贸发展方式的基础。选用合适的对外直接投资方式是确保企业海外经营成功的前提，创新对外直接投资方式是企业提升竞争新优势的重要途径。虽然宁波民营企业的海外直接投资仍处于初级阶段，多数的海外投资项目规模偏小，但经过多年的发展，宁波民营企业以务实的态度走出了几种模式，对外直接投资方式呈现出多元化拓展的态势，本文就宁波民营企业对外直接投资的几种典型方式进行剖析。

一、开办境外加工企业

开办境外加工企业是宁波民营企业“走出去”的主要形式之一。至2011年12月宁波已有境外加工企业202家，中方投资额达66293万美元。宁波境外加工企业中比较典型的有宁波海天集团股份有限公司和宁波申洲针织集团等。虽然世贸组织提倡贸易自由化，降低关税，逐步取消非关税措施，但贸易保护主义并没有消除，尤其是全球金融危机爆发后，很多国家都用更隐蔽的手段来限制外国产品进口。而通过开办境外加工企业，在国外就地生产、就地销售，可以有效地避开这些壁垒，扩大产品的出口。

例如，为了避开纺织品的配额限制，早在1998年，宁波京甬毛纺厂在萨摩亚首都阿皮亚建立了中方独资太平洋羊绒服装有限公司，总投资50万美元。在萨摩亚，他们可以享受优惠的国际贸易协定的有利条件，如南太地区贸易经济合作协定、欧共体与非加太国家第四个洛美协定、普惠制等，从而可以避开美、日、欧对我国的配额限制，将产品打入美国、欧洲市场。由于配额和关税的优势，“太平洋”公司投产仅4个月便赢利10余万美元。又如，2005年宁波申洲针织斥资380万美元，在柬埔寨金边市宏达工业区设立了申洲（柬埔寨）有限公司，于当年9月底投产。该公司占地面积1.2万平方米，主要进行裁剪及缝纫工序，每月产量达30万至40万件，所有产品全部出口欧美国家。第二年，申洲针织又增资3000万美元启动柬埔寨公司二期项目，完成了当时国内纺织企业在境外的最大一笔投资。这几年，申洲集团把需求人数较多、工序相对简单的部分制衣工序迁到劳动力成本相对较低的柬埔寨等，发挥当地的劳动力优势，把研发机构等留在了宁波北仑，不断开发新的面料和款式来提高服装的附加值。在2011年国际市场低迷的情况下，申洲集团的利润也实现了较快增长，2012年前4个月也实现了两位数的外贸增长。凭借质量上乘、优质可靠的产品，申洲集团现已成为中国最大的针织服装出口企业之一。

实践表明，开办境外加工企业，可以有效规避国际上形式多样的贸易壁垒，帮助企业实现了国际国内两种资源、两个市场的优势互补。一般来说，开办境外加工企业的投资方式往往是由于技术已经成熟，国内市场竞争激烈，而面向其他国家寻求生产基地与市场进行的投资。主要目的：一是寻找市场。既回避了国内市场的激烈竞争，又突破了进口国的贸易壁垒，抢占新兴市场机会；二是获取更多的收益。既利用了东道国运营成本较国内低廉的优势，实现成熟技术及设备边际利润最大化的目标，又绕开国际贸易壁垒，扩大了销售规模。

我国的机械、纺织、轻工、家电等在国内已经处于市场饱和，处在产业的成熟阶段，而且有比较成熟的技术，企业所具有的技术、知识和管理优势相对比较容易转移。所以宁波机械、纺织、轻工和家电等行业的企业在发展中国家直接投资，较多地采用了境外加工的投资方式。

当然，采用境外加工投资方式的企业，要获得成功，必须要做到以下几点：第一，要追求产品的高质量和提供完善的服务。质量是企业的生命，企业应把质量管理贯穿到供、产、销的全过程；同时要尽力解决国外用户的各种困难，让经销公司和服务商店同步运行，设立广泛的服务网点，通过送货上门，提供配件，包退包换，帮助安装，培训人员，以及周到、及时的维修服务， 使用户满意、放心，提高企业和产品的声誉。第二，要采取避强击弱的目标市场选择策略。企业的一切经营活动都要有明确的目标市场。宁波民营企业大多是中小型企业，资金技术实力不强，所以避开强国，在自己熟悉的周边国家和地区展开有限的投资，积攒实力和经验，然后逐步向欧美市场挺进。第三，要采取有针对性的广告宣传，努力打造国际品牌。采取境外加工方式，一定要有强烈的品牌意识。品牌离不开宣传，境外加工是当地生产当地销售，在做广告时一定要注意符合当地消费者日常生活，顾及当地的文化习惯和传统观念。

二、推进境外资源开发

资源开发方式，即国家战略主导投资方式，是指我国一些大型能源企业从国家经济的可持续发展和国家能源安全的需要出发，针对海外资源开发领域进行的投资，这类投资主要是指通过在东道国投资原材料、自然资源的开采，然后再出口到母国。截止2011年12月，宁波通过境外资源开发方式对外直接投资的企业已有31家，累计对外投资额达30800万美元，典型代表有余姚兴隆公司等。

余姚兴隆车业有限公司是余姚市泗门镇的一家民营自行车制造企业，也是宁波市第一家从事境外资源开发的民营企业。早在2004年，兴隆企业先是在刚果（金）设立铜矿收购加工点，进行矿产资源的开发利用。由于公司刚涉及矿产资源开发行业，缺少经营经验，我们先是采用了承包经营的模式，在当地的西加西和哥来迪两大矿区租下三个矿石仓库，再与矿主订立协议，对其开采的铜矿按固定回报加超额部分提成的方法予以全部收购，随后办理了一些经营执照，开始了对铜矿的收购和经营，较快入行并较好地回避了初入新行业的风险。在经营过程中，公司注重本土化经营，以租赁承包的形式把当地人和投资者的利益捆绑在一起，减少排外情绪，形成互补合力，聘请当地白人居民的“承包头”，他们懂技术有经验，且与当地官员相处融洽，成为公司在刚果（金）的重要助手。初战告捷后，公司又加大投入，采购选矿设备对收购来的矿产品进行精选，并从单一开发铜矿到兼开发钴精矿，这样既获得了更可观的利润，又提升了矿产品的品位。经过近一年的筹备，公司在当地注册了矿业公司，并建立了一条从矿区至南非得班港的较为畅通的矿产物流渠道。2004年公司矿产品销售就达200万美元，2005年已达2000多万美元，2009年海外开采矿产达1.1亿美元。

目前，宁波企业已在刚果（金）、加蓬、阿根廷、巴布亚新几内亚等多个国家建立资源开发基地，境外资源开发带动矿产、木材和水产品等进口上亿美元。这种境外资源开发方式的特点是需要巨额资金投入，投资回收期长，投资风险大，尤其是政治和人身财产安全风险，是民营企业境外资源开发中遭遇的比较突出的风险。企业有可能遭遇政府非法解除投资或合作协议，国外也有可能发生暴乱、恐怖活动等政治性暴力事件，给企业造成损失。同时境外资源开发的民营企业的另一难题是不能快速、准确地获得当地具有时效性的信息。在当地开发资源，需要了解当地的相关法律法规以及投资环境的信息，需要了解当地合作企业、代理商、银行及中介机构的资信状况。但由于民营企业自身实力和资源有限等种种原因，企业拥有的信息很不充分，一旦片面地了解一些信息做出决策后，就会增加民营企业“走出去”的盲目性。

宁波人均自然资源占有量低，通过对外直接投资，可以在一定程度上获取稳定的自然资源供给渠道，这对宁波经济的可持续发展具有战略意义。境外资源开发的民营企业进行海外经营活动时，要特别重视两方面的问题：一要寻求和掌握东道国可靠的投资信息。民营企业可通过我国的驻外机构与东道国政府进行联系，并获得企业所需要的资源、项目和政策；同时，众多境外民营企业相互之间也要保持信息共享，就能把很多企业收集到的信息汇集起来，从而可以为广大的民营企业提供更多的投资发展机会。二要建立风险评价和预警机制。适时进行风险的跟踪评估、预警和监视，一旦遇到风险就可及时起用该机制来将可能的损失降低到最低点，以最大限度地控制或转移风险。成功的境外资源开发，既可以使企业扩大经营地域和经营规模，又可以使企业获取低成本的产品来源，从而增加企业的收益。

三、搞好海外并购

目前国际上对外直接投资的主要形式已经从跨国新建方式变为跨国并购方式。自上世纪八九十年代以来，跨国并购在对外直接投资中越来越占有主要地位。宁波民营企业“走出去”中也有较多的企业选择了并购方式。截止2011年12月，宁波对境外企业并购项目达到28个，对外投资额达到32225万美元。宁波民营企业并购方式主要有品牌并购、股权并购和资产并购等。其典型代表有雅戈尔集团股份有限公司和华翔集团等企业。

2007年，为了提升企业在国际市场上的竞争力，雅戈尔集团股份有限公司同意以约1.2亿美元的现金价收购美国服装销售巨头Kellwood Company旗下Smart Shirt和Xinma（新马服饰）两家公司的全部股权，意将知名品牌的品牌优势与宁波企业自身的成本优势及产品优势充分结合起来。这是服装行业最大的海外并购案例，既体现了资产并购方式的特点，也融合了品牌并购方式的特征。因为被收购的两家公司，不仅拥有自有品牌，同时还设计、制造和销售授权品牌的男式衬衫，其中的Smart Shirts在中国内地、中国香港、斯里兰卡和菲律宾设有14家制造工厂。通过此次并购，一是有助于雅戈尔利用其在美国已有的知名度扩大自身品牌的影响力；二是与授权品牌建立起良好的合作关系；三是整合两家公司的品牌设计、制造和销售的优势，为公司未来建立多层次品牌战略打下基础。

近年来，宁波境外企业选择股权并购方式进行海外投资的事例逐步增多。2007年，宁波海天集团股份有限公司斥资约656.94万欧元（约6，865.06万港元），收购德国研究及开发注塑机Zhafir Plastics Machinery GmbH公司91%的股权、股东贷款及其利息。被收购后，Zhafir公司以独立运作和独立品牌的形式融入海天的企业结构。通过收购，海外公司的研发能力不断发展，海天集团也更能适应国际塑料注塑机市场的新需求，支持了海天集团的全球拓展战略，进一步加强了其行业的领先地位。

还有，2010年3月28日，美国福特汽车公司与浙江吉利控股集团，在沃尔沃所在地瑞典哥德堡，签署了吉利收购沃尔沃百分之百股权的协议，使吉利收购成为中国汽车企业收购国外豪华汽车品牌第一宗。吉利并购沃尔沃，一是可以帮助中国自主品牌汽车企业尽快走向国际市场；二是可以嫁接国际知名品牌为我所用；三是可以彰显中国汽车产业的实力。在国际金融危机大背景下，许多国外企业的资产价值被严重低估，是中国企业出手的好时候。通过海外并购，可以用较低的成本，获取到梦寐以求的国际品牌、核心技术和国际营销渠道，可以迅速提高中国产业的软实力。

在针对境外企业的并购中，目标企业的选择是决定整个并购成功与否的前提。要搞好海外并购，首先要选择好目标企业。一要考虑的是与目标企业在经营战略上的互补性。即双方在经营战略上是否具有互补性，双方的优势能互补是并购成功的一个关键因素。二要考虑双方经营业务的相关性。即并购双方在经营业务上最好具有相关性，采用横向并购方式，从而降低并购风险，增强并购整合程度，减少并购难度。三要考虑可融性。在选择目标企业时，要对目标企业进行认真调查，全面真实掌握目标企业的情况，分析其在文化、管理、人事、财务等方面与自身的可融性，特别是文化的整合。为了降低文化的冲突程度，最好考虑双方文化能否相互吸收融合并建立一种共同的文化，而不是以并购方的文化去同化甚至代替目标企业的文化。只有可融性强的企业才应成为目标公司。四要选择发展潜力大的目标企业。选择具有一定发展潜力的目标企业是控制海外并购风险的前提条件。

四、建立“境外经贸合作园区”

“境外经贸合作园区”是中国刚刚出现的新事物。通过建立境外经贸合作区，可以实现资本的集中、服务的集中、人才的集中和信息的集中，以相对较低的成本，在境外设立开展生产和贸易的设施场所和工作平台。通过境外经贸合作区模式，各类企业得以在跨国经营的业务功能上形成支持和配合关系，有利于企业更加成功地“走出去”。

2007年底，吉利控股集团下属的浙江吉利美日汽车有限公司 （即吉利汽车宁波生产基地）中标商务部在墨西哥的境外经济贸易合作区项目，将负责建设“墨西哥中国 （宁波）吉利工业经济贸易合作区”项目。这是宁波民营企业中标的第一个境外经贸合作园区项目，也是中国企业在北美大陆建设的第一个国家认可的境外工业园区。根据有关方案，“墨西哥中国（宁波）吉利工业经济贸易合作区”位于墨西哥中部的阿瓜斯卡连特斯州，园区规划面积5平方公里，其中先期启动1.3平方公里为一期项目，投资额为25亿元人民币。该项目以吉利美日汽车公司投资为主，一期项目以汽车整车生产和汽车零部件生产为主；园区建成后，年产轿车能力将达到30万辆。由于“墨西哥中国（宁波）吉利工业经济贸易合作区”项目的兴建，将带动一批与吉利相关的汽车零部件生产企业以及相关汽配企业到墨西哥投资设厂，促进宁波企业 “走出去”实现转型提升，由传统的 “单打独斗”方式，升级到以 “境外经贸合作园区”这一新形式为主，实现“企业集群式”对外投资。

再有，宁波中策动力机电集团于上世纪90年代末将发电机组销售到尼日利亚等国，站稳脚跟后，于2008年底与当地最大的华人财团李氏机构合作，建设尼日利亚中策工业园区。这是宁波企业在非洲的第一个工业园区。尼日利亚中策工业园占地3.3平方公里，总投资20亿元，在园区内投资设立柴油机、发电机、机械制造、船舶修造、电气等工厂，工厂将在5年内分批陆续建成，主要目的是把浙江产品、中国产品推出去，同时又以此为纽带，将国内作为非洲大财团、大企业的物质供应基地，进而实施占领非洲市场、辐射欧洲、反哺宁波的发展战略。

选择具有“小企业、大群落”特点的“企业集群式”对外投资方式，它可以产生行业规模效应。民营中小企业在东道国一定区域内大量集聚共生，既可以带来专业化分工、共享集群内的信息，也可以共有运输条件、基础设施和服务等，从而为集群内民营企业带来明显的外部规模经济。同时，集群投资，可使企业间距离缩小，信息传播速度加快，集群内企业在获取熟练工人、市场信息等方面也具有明显的比较优势，而且通过集群的谈判力量，还可降低采购成本、降低企业的海外投资风险，提高企业承担风险的能力。

因此，兴建“境外经贸合作园区”，采取集群式对外直接投资方式，企业必须在政策衔接、园区定位、国内招商等方面，切实做细做好工作。首先是定位，要与企业拥有的技术、管理、人才优势及国际商务经验，或可能拥有的国内潜在招商资源有机结合起来。其次是沟通，一方面加强与招商对象的沟通互动，另一方面加强与政府的沟通互动，要在与本国、东道国政府的沟通互动过程中，为自身和招商对象企业争取优惠政策，争取东道国政府的支持。第三是民营企业必须要切实重视对外直接投资人才的培养，必须建立完善的人才选拔、培养和聘用体系，并不断完善自身的管理机制和人才激励机制，给人才足够的发展空间，增强他们从事对外投资的能力。

不同的对外直接投资方式的选择直接关系到企业对外直接投资的成败与得失。宁波民营企业总体上缺乏足够的国际化管理人才，跨国经营的经验也少之又少，资金实力也无法和大型跨国公司相比，因此，民营企业应根据自身特点和优势来选择合适的对外直接投资方式，以提高企业的海外投资决策成功率与提升国际竞争力。

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