百事与康师傅的共同冒险

报告中称，百事装瓶厂员工高成本、低效率的现状，将随着康师傅的接管而改变。

对于如何改变装瓶厂的亏损现状，康师傅必然心中有数，上述康师傅高管开玩笑说，“赔本的生意没人做。”选择与百事结盟，康师傅自然也有自己的算盘。

康师傅旗下现有的饮料品类包括茶、包装水、稀释果汁三类，与百事合作将为其新增碳酸饮料和运动饮料两大品类。近年来碳酸饮料虽然在走下坡路，但市场份额依然可观，且其毛利率为行业内最高，达30%以上；而运动饮料正是康师傅看好的未来饮品领域新的增长点。因此，康师傅为自己的饮品业务布局了新的增长点。未来拥有饮用水、果汁设备、工艺的康师傅饮品工厂，也可以生产百事旗下的这类产品，增加康师傅这些饮品的产能和市场覆盖率。

能帮康师傅提高市场占有率的，还有百事在餐饮渠道的优势地位，这一特殊渠道恰好是康师傅并不擅长的。

“三合一”？

今后，消费者可以在康师傅的冰柜中找到百事可乐和佳得乐了。但两年内，超市采购和杂货店的老板们要货时，依然需要分别跟百事可乐和康师傅的业务员打交道—百事和康师傅此间将继续保有两个系统并独立运营。各装瓶厂将维持现有百事体制，继续生产和销售百事品牌的产品。这样做，不仅是为了安抚百事员工，更重要的是，每个业务员能负责的产品品类有限，增加太多负责的产品势必难以周全，两套系统运作，将保证各自系统能专注并发挥各自所长。

接近本次谈判的一位人士对本刊记者透露，相较于两套销售系统，两家公司经销商团队的整合会来得更早些，“后者只涉及产品，产品的整合比人的整合容易些。”

然而，康百联盟最终是否能够达成，还要取决于能否通过商务部的审批。

不过，百事和康师傅也是有备而来，合作协议条款本身已经在巧妙地规避垄断嫌疑。首先，联盟获批准后，百事将把其在瓶装厂中的间接持有的72%的股权全部转让给康师傅控股，以换取其在康师傅饮品的9.5%直接权益。同时，百事也有权决定在2015年前把在康师傅饮品控股的间接持股增加到20%，这一合作形式本身不同于收购。其次，百事可乐的强势产品主要是碳酸饮料，康师傅的饮品业务却主要集中在茶饮料、水和果汁上，双方合作只是增加了它们在果汁饮料市场的占有率，对其它细分领域影响很小。这两点都区别于当年被商务部否决的可口可乐收购汇源的模式。

中投顾问食品行业研究员周思然指出，康师傅“非民族品牌”的性质，决定了此案不会受到民族品牌发展保护意识、民族情感等方面的因素影响。而近期，商务部对雀巢收购银鹭和百胜收购小肥羊两起并购案的通过，也增加了人们认为康百联盟通过审批的乐观态度。

为了增加保险系数，康师傅控股主席魏应州在11月7日向媒体表示，康师傅考虑在未来将与朝日啤酒合营的康师傅饮品控股分拆上市，但尚无具体时间表。如果康师傅和百事可乐的合作协议顺利通过，且百事有权利在2015年前把康师傅饮品控股的股权增加到20%，就意味着，这将是三家饮料巨头的一次联合上市。

前景固然可期，但百事仍需谨慎“安内”。而即使联盟通过审批，两家公司未来业务的整合，也需更多智慧。

（本刊记者黄秋丽对此文亦有贡献）

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