液货危险品水运形势报告

计划上半年投产的福建漳州PX项目和中海油海南东方石化项目，因各种原因均可能推迟，包括丙烷脱氢项目产出的丙烯产品，原来预期的新增下水量也有较大减少。宁波附近的一些LPG深加工项目也将陆续投产，陆路需求挤压水路必定会对目前已经很有限的LPG资源展开激烈争夺，或可导致宁波港LPG吞吐量下降。但总体来看，2014年，LPG水运市场的前景是机遇与挑战并存，货源仍有可能继续下降，但降幅相对较小。

运力续升，运价震荡

据新造船订单统计，2014年，将有4艘3000立方LPG新船下水，同时还有2艘二手船购置计划。预计全年将有约6艘新增船投入市场，新增舱容2万立方以上。计划报废的船舶只有4艘，舱容约8000立方。运力总量仍然呈增长态势，运力过剩矛盾难有实质性缓解。

综上分析，在水运需求可能出现小幅下降的背景下，运力继续上升无疑将给本来就十分低迷的国内LPG水运市场雪上加霜，虽然分流至国际航线的运力有望增加，但仍不能扭转国内市场运力供大于求的矛盾。运价可能延续去年的低位震荡态势，市场竞争仍然相当激烈。

液化天然气市场

2013年市场回顾

国内市场

进口量继续上升。近年来，伴随着中国天然气消费量强劲增长，液化天然气（LNG）进口量大幅上升。海关统计数据显示，前11月，中国LNG进口量约为1557万吨，预计全年LNG进口量约为1700万吨，同比增长20.1%（见图2）。分区域看，主要集中于华南和华东沿海，前11月，广东和福建口岸进口LNG分别为541万吨和286万吨，同比分别增长158.9%和13.1%，两省进口的LNG量占全国进口总量的53%；江苏、浙江和上海三地的LNG进口量合计为560万吨，其中浙江口岸进口 77.1万吨，同比增长312.8%，增幅全国最大。由于河北省曹妃甸LNG接收站四季度刚刚投产，总接卸量为6.1万吨，总量相对较少。

进口来源呈多元化。2008年金融危机前，中国进口的LNG总量中，约85%为澳大利亚的长期合同，15%为阿曼、阿尔及利亚和尼日利亚的即期合同。目前，中国LNG进口来源地已扩充至近10个国家。前11月，从卡塔尔进口LNG约占总进口量的35%，卡塔尔为中国LNG的最大进口来源地；从澳大利亚进口LNG约占总进口量的20%，占比大幅下降。

另外，由于近两年印尼和马来西亚LNG产量增长，中国从东南亚地区进口量明显上升，前11月，从印尼和马来西亚进口LNG占总进口量的30%，东南亚地区超过澳大利亚成为中国第二大LNG进口来源地。值得一提的是，从非洲国家进口LNG也呈现快速增长态势。总体来看，中国LNG进口来源多元化趋势日趋明显。

LNG接收站陆续投产，布局趋均衡。随着LNG快速发展和中国进口量增多，沿海LNG接收站的建设正在提速。上半年，东莞九丰能源的LNG码头开始投产，10月份，中国海洋石油广东珠海LNG码头投产，11月份，中国石油河北曹妃甸开始投产，共新增750万吨LNG接受能力。截至年底，中国共有9个LNG接收站投入运营，年处理LNG能力达2630万吨，同比增长约40%。从当前LNG接收站的布局可以看出，华北、华东和华南沿海均有LNG接收码头投产，布局趋于均衡（见表3）。

国际市场

需求继续增长，增速有所放缓。日本、韩国、中国（中国台湾地区）仍是LNG进口的主要地区。

2013年，日本LNG进口量出现自2011年福岛核事故以来的首次下降，主要原因是日本LNG进口量的大幅上升导致能源开支飙升。为降低替代核电所需的能源成本，加之国际煤炭价格2013年下跌幅度较大，日本越来越多地使用煤炭作为发电能源。由于本土页岩气开采力度大幅上升，美国从天然气净输入国变成输出国，LNG进口量锐减。欧洲LNG进口需求逐年下降，据法国兴业银行估计，2013年，欧洲地区LNG进口量同比下降超过20%，作为欧洲最大的LNG进口国，2012年，西班牙将始于阿尔及利亚进口的天然气从水路运输逐步转变为管道运输，致使LNG船运需求锐减。相对乐观的是，韩国LNG进口仍保持稳定增长。年初，韩国开辟伊朗LNG货源，进口量稳定增长，预计2013年韩国LNG进口量将达到3800万吨，同比增长近5%。另外，中国、印度和东南亚地区的LNG进口量快速上升，但基数相对较小。总的来看，国际LNG航运市场需求仍在增长，但增幅较前两年已经放缓。

LNG运力增长加快，新船订单继续上升。2013年，新船订单陆续开始交付，截至年底，全球LNG船舶数量为385艘，共3000万载重吨，较年初增加13艘，以载重吨计，运力为100万载重吨，增幅3.4%。增量全部为10万立方以上LNG船，截至年底该船型为348艘，占LNG船总运力的90%以上。

市场运价下跌。2013年，LNG海运需求增速明显放缓，与年初市场所认为的LNG运输需求仍将快速增长的预期出现较大出入，加之新船下水速度明显加快，运力供不应求局面正悄然改变。在此背景下，国际LNG运价从高位明显下跌。以14万CBM现代型LNG船为例，该船型租金从2012年6月约15万美元/日大幅下跌至2013年三季度的约9万美元/日，降幅接近30%。

2014年市场展望

LNG接收站快增，海运量持续上升

随着LNG快速发展和中国进口量增多，中国沿海LNG接收站的建设正在提速。

当前除已建成分布在辽宁、广东、福建、上海、江苏、浙江和河北的9个接收站外，按照规划，2014年，将有4个LNG接收站投入运营，分别为广东揭阳LNG项目、广西北海LNG项目、天津LNG项目和海南LNG项目，将新增LNG接收能力1020万吨，届时全国LNG码头将达13个，LNG总接收能力将达到3650万吨/年，较去年年底大幅上升38.8%（见表4）。从进口量来看，由于中国居民对天然气的消费需求正处于高增长期，预计2014年进口量将继续保持20%以上的高速增长，总量再创历史新高。

新船下水速度加快

据克拉克森数据显示，按照当前全球船舶订单下水的日程表看，2014年有37艘10万立方以上LNG新船下水，约300万载重吨。根据全球存量LNG运力看，超过31年船龄10万立方以上LNG船有29艘，考虑到LNG船舶最大运营周期可达35年，加之当前LNG船舶租金价格仍维持在较高水平，船东拆解老旧运力的意愿较低，或拆解7～8艘10万立方以上LNG老船，约40万载重吨。综合可以看出，2014年将净增运力约260万载重吨，较去年年底的3000万载重吨增长约8.6%，运力增幅快于去年。

货量增幅低于运力，运价续跌

2014年，LNG船舶运力继续快速增长，但运输需求增幅却有所下降，其中日本表示将继续加大煤炭发电力度，且存在重启核电的可能，据此推断2014年日本LNG进口量可能继续出现负增长的局面。由于LNG进口成本上升，全球第二大LNG进口国韩国也在考虑放缓LNG进口速度。据韩国能源署估计，韩国2014年，LNG进口增速将降至3%，较去年的5%增速下降约2个百分点。虽然中国、印度等LNG进口量会继续快速发展，但总量相对较小。总体来看，2014年LNG运力增幅将明显高于水运货源增幅，未来2～3年内，新增运力投放速度仍在高位，在此背景下，运价可能继续下跌。

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